电子制造：LCD价格Q4回落、19年谨慎乐观，OLED需求稳步提升、Foldable手机将发布，国产上游材料设备高景气

报告要点我们预计全球LCD景气度有望2019年年中逐步回暖，OLED渗透率持续提升，国产上游材料设备行业将维持较高增速，面板环节推荐京东方A、TCL集团和深天马，关注维信诺，上游环节推荐三利谱、新纶科技和精测电子，海外建议关注三星电子、UDC、Coherent等标的。1. LCD价格Q4回落、19年谨慎乐观，OLED需求稳步提升、Foldable手机将发布LCD面板景气度持续低位：（1）18Q3单季营收同比增速为-6.6%，17Q3增速为17.1%，同比增速下降23.7pct，18年Q2增速为-7.1%，环比增速上升0.5pct。行业平均毛利率结束下滑趋势，Q3受价格因素反弹：面板板块18Q3平均毛利率为18.6%，相比较17Q3的21.5%同比下降2.9pct，相比较18Q2的16.2%环比上升2.4pct。LCD价格18Q4回落： Witsview数据，2018年12月下半月价格中代表性 ………………………………