CPI加速回落，PPI低位胶着——10月物价数据点评

报告摘要 10月CPI继续猛跌，同比增长0.5%，环比下降0.3%，同比较上月大幅回落1.2个百分点。CPI的加速回落主要因为食品价格显著走弱，尤其猪肉价格持续下跌，叠加基数因素以及翘尾影响衰减，从而使CPI出现显著弱于季节性。核心CPI连续四个月走平，服务业价格环比上升0.1%，需求端依然偏弱。10月PPI同比下降2.1%，环比由微涨转为持平，上行速度继续放缓。其中，生产资料价格环比上涨0.1%，而生活资料价格环比下跌0.1%。具体来看，国际油价震荡下跌使石油产业链成为PPI最大拖累，石油和天然气开采业价格环比下跌4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下跌1.6%，跌幅均有所扩大。北方进入冬季后供暖需求上升，煤炭开采和洗选业、燃气生产和供应业价格环比上涨2.1 ………………………………