【招商电子】沪电股份：业绩受益AI结构性需求持续高增，看好公司AI及汽车板结构优化

点击招商研究小程序查看PDF报告原文事件：公司公告23年报及24Q1业绩预告，23年营收89.4亿同比+7.2%，归母净利15.1亿同比+11.1%，扣非归母14.1亿同比+11.4%，毛利率31.2%同比+0.9pct，净利率16.9%同比+1.7pcts；公司预计24Q1归母净利4.6-5.2亿同比增长129.7%-159.6%，扣非归母净利4.4-5.0亿同比增长143.3%-176.2%。我们点评如下：AI需求持续推动产品结构优化、盈利提升。公司23年受益于人工智能、高速网络和智能汽车系统等对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求，同时公司深度整合昆山和黄石生产基地资源，实现收入盈利双双增长。公司PCB业务实现营收85.7亿同比+8.1%，随着产品结构的进一步优化，PCB业务毛利率同比提升0.7pct至32.5%。Q4营收28.6亿同比+11.0%环比+23.2%，归母净利5.6亿同比+27.2%环比+21.5%，扣非归母5.3亿同比+35.8%环比+22.4%，毛利率32.4%同比+1.3pcts环比+0.3pct，净利率19.3% ………………………………