【宏观市场】低基数效应下的回升——评2023年11月进、出口数据

蒋冬英   兴业研究公司宏观高级研究员郭于玮   兴业研究公司宏观高级研究员鲁政委   兴业银行首席经济学家   兴业研究公司学术评审委员会主席进口，出口在出口方面，低基数效应叠加海外制造业景气回升，11月出口同比较前月回升6.9个百分点至0.5%，为2023年4月以来的首次转正。分国别看，我国对除欧盟、南非以外的主要经济体出口增速回升，对美出口增速回升显著。分产品看，计算机电子产业链出口增速修复叠加与节日相关的劳动密集型产品出口增速回升。按两年平均增速计算11月我国出口同比读数为-5.1%，增速较10月下降1.0个百分点。与此同时，11月制造业PMI新出口订单下降至46.3%，位处荣枯线以下。由此折射，剔除基数效应后，我国出口复苏的基础仍有待巩固。在进口方面，受国内经济复苏基础不稳影响，11月进口同比读数回落至负增长 ………………………………