新经典 (603096) 18H1点评：畅销书龙头地位稳固，期待下半年 | 方正传媒杨仁文

文章来源：本报告是2018年8月22日已发布的《新经典 (603096) 中报业绩平淡，畅销书龙头地位稳固，期待下半年》   杨仁文 S1220514060006事件：公司公告18年中报，实现营收4.45亿（YOY-3.19%），归母净利1.09亿（YOY0.97%），归母扣非净利9739万（YOY-4.2%），净经营性现金流-1.74亿（YOY-313.13%）。点评：1、中报业绩平淡，主要受去年高基数、宏观经济、税收政策、图书定价等多重因素影响。①公司18H1实现营收4.45亿（YOY-3.19%，），归母净利1.09亿（YOY0.97%），归母扣非净利9739万（YOY-4.2%），净经营性现金流-1.74亿（YOY-313.13%，主要系图书免税政策滞后、销售商品未完成结算的影响）。②公司17H1基数较大，一方面图书分销业务持续剥离（17H2出让山西和广西两家分销公司股权）、18H1该业务 ………………………………