周观：股市上涨背景下，会否对债市造成跷跷板影响？（2024年第7期）20240225

https://mp.weixin.qq.com/s/o8oSSn-RxnFCtmAc0KKK9g摘要观点股市上涨背景下，会否对债市造成跷跷板影响？股债“跷跷板”形成的重要原因之一是流动性在两个市场之间的转移。当股市价格上升，投资者为追求高收益率会将更多资金投入股市，导致债市走弱；反之亦然。从2008年至2015年，共出现过两次股债双牛和股债跷跷板的情况。其中，股债跷跷板出现在2008年12月-2009年7月，股债双牛则出现在2014年7月-2015年6月。在第一阶段，沪深300指数从1864.21点上升到3734.62点，上涨幅度达到100.33%；十年期国债收益率由3.14%上涨至3.58%，上行44BP。在宏观环境方面，我国实行了宽松货币政策促进经济回暖，2019年12月社融存量同比为34.8%，表明经济有所回升。在第二阶段，沪深300指数由2164.56点上升到4473点，上涨幅度达到106.65%；十年期国债收益率由4.08%下行至3.59%，幅度48BP。在这 ………………………………