【东吴电新】科达利2023年三季报点评：业绩略好于市场预期，盈利能力维持稳定

盈利预测与估值投资要点Q3业绩略超预期，盈利能力同环比提升。公司 2023Q1-Q3 营收 77.7亿，同增 30.1%，归母净利 8 亿，同增 34%，扣非净利 7.7 亿，同增 38%；其中 Q3 公司营收 28.5 亿，同环比+10%/10%，归母净利 2.86 亿元，同环比+15%/7%，扣非 2.75 亿，同环比+18%/4%。Q3 毛利率 23.9%，同环比+1.5/0.08pct；归母净利率 10.04%，同环比+0.38/-0.28pct；扣非净利率 9.66%，同环比+0.66/-0.51pct，公司归母净利率维持稳定，略超市场预期。Q3 收入环增 10%，全年预计同增 27%、24 年维持 30%增长。公司 Q3 收入 28.5 亿，同环比+10%/10%，与行业增速一致，符合市场预期；公司 9 月受储能电池去库影响，10 月出货环比增长明显，预计 Q4 收入30亿+，环增 10%+，全年收入约 110 亿元，同增 27%。展望 24 年，目前 Q1 客户指引仍较好，且海外市场及大圆柱开始贡献增量，我们预计24年收入 145-150 亿 ………………………………