建议设立证券期货场外衍生品登记结算中心

在日前举办的2020金融街论坛年会上，前央行行长周小川指出，中国的衍生品市场存在“双轨制”，一定程度上阻碍了人民币国际化的进程。此言不虚。中国的场外衍生品市场是一个碎片化的市场（broken markets），既有央行管辖范围内的基于 NAFMII 主协议的银行间场外衍生品市场，也有证监会管辖范围内的基于证券业协会 SAC 主协议的证券期货场外衍生品市场。实际上，除了这两个主协议外，还有第三个基于国际互换与衍生品协会 ISDA 主协议的外资机构柜台场外衍生品市场。因此，我国的场外衍生品市场其实是“多轨制”，各个市场之间的关系错综复杂。对我国场外衍生品市场发展情况感兴趣的读者可以参阅中证报价系统（InterOTC）的研究报告《中国场外衍生品市场的演 ………………………………