宏观市场 | 制造业节前赶工效应显著——评2024年1月PMI数据

PMI1月制造业PMI供需双升且服务业PMI重回荣枯线以上，经济温和复苏。在制造业方面，1月制造业PMI“喜忧参半”。“喜”在供需双升，制造业景气回升。其中，节前赶工效应带动制造业生产指数回升至近4个月新高，为本月制造业景气回升的最大提振项。“忧”在就业、价格及经营者预期回落，折射经济复苏基础有待巩固。在非制造业方面，一方面，伴随寒假和春节假期来临，居民出行和消费需求增加带动服务业PMI景气重回荣枯线以上；另一方面，资本市场和房地产景气低位运行压制服务业回升空间，建筑工人返乡带动建筑业景气回落。需要注意的是，1月建筑业PMI是2015年以来同期最低水平，或反映年初投资开工情况不及历史同期。事件2024年1月中国官方制造业PMI为49.2%，前值49.0%，市场预期49.2%；官方非制造业PMI为50.7%，前值50.4%。综合PMI为50.9%，前值 ………………………………