专栏名称: 熊园观察
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LPR仅降6BP和央行吹风会怎么看?【国盛宏观熊园团队】

熊园观察  · 公众号  ·  · 2019-08-21 07:36
事件:8月20日,新LPR首次报价,1年期LPR报4.25%(降6BP),新增的5年期以上LPR报4.85%。同日,央行参加国务院政策例行吹风会。核心观点:1.首次LPR报价小降6BP符合预期,虽然只是“意思意思”,但方向其实比幅度更重要;往后看,预计LPR将总体趋降。从银行利润、资产负债管理的角度考虑,首次LPR定价也不宜大幅变动,而且本次微调也给后期预留了足够空间。往后看,考虑到降低实体经济融资成本已是硬要求、央行强调 “坚决打破贷款利率的隐性下限”(现在隐性下限为贷款基准利率的0.9倍左右)、现行LPR与MLF利率尚有95BPs空间、包括美国在内的全球主要经济体均步入降息通道等多重因素,预计后续我国LPR报价也将趋于下行。2.事实上,新LPR与原贷款基准比较更具参考 ………………………………

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