招商家电史晋星｜德昌股份（605555.SH）2022年年报&2023年一季报点评：主业需求回暖可期，EPS电机快速放量

发布时间：2023年05月05日核 心 要 点事件：德昌股份发布2022年报，报告期内实现营业总收入19.4亿元，同比-31.8%；实现归母净利润3.0亿元，同比-0.7%；拟每10股派发现金股利5.00元，以资本公积金每10股转增4股。公司同时发布2023年一季报，报告期内公司实现营业总收入5.6亿元，同比-1.0%；实现归母净利润0.4亿元，同比-29.8%。海外需求拖累主业表现，2023年回暖可期。公司原有主业包括吸尘器ODM/OEM和多元小家电业务，2022年吸尘器业务实现营收13.8亿元，同比-36.4%；多元化小家电业务实现营收3.8亿元，同比-24%，均呈现出大幅下滑趋势。公司家电主要客户包括TTI、HOT等，下游市场主要分布于欧美国家，2022年通胀、俄乌冲突等对终端需求造成冲击，进而导致中游品牌商和零售商进入去库存周期，因此上游订单有所减少。进入2023年，随美联储及欧洲部分国家央行 ………………………………