【华泰策略|基金仓位】加仓消费/资源品/金融，内部配置分化——2020年主动偏股型公募基金年报持仓分析

张馨元      S0570517080005     研究员胡   健      S0570520090005     研究员报告发布时间：2021年1月23日核心观点核心观点：偏股基金加仓金融、消费、资源品，但板块内部配置分化2020年基金年报显示A股仓位被动下滑、港股仓位上升，公募机构内部持股集中度持续提升。超（低）配比例变化视角，金融、必需消费、资源品是主动偏股基金主要加仓方向，TMT仓位下降，但板块内部配置则有所分化，我们认为相对性价比是关键：加仓酒类而减仓食品、加仓光学光电而减仓消费电子、加仓云服务而减仓计算机软件、加仓汽零而减仓乘用车。高仓位、仓位提升基金组合均加仓电子、收益率靠前组合加仓有色、排名提升组合加仓食品饮料。相比公募整体，头部基金在酒类、半 ………………………………