中金 | 美国2008年金融危机时期问题机构处置经验

观点聚焦目的2008年的金融危机开始于美国，且最终蔓延至全球，其余波至今影响全球。危机最初源自低利率环境下催生的房地产市场泡沫。危机爆发前，全球金融业监管整体趋于宽松，金融创新加快。为提高盈利水平，金融机构不断扩大各类金融衍生产品敞口（对底层资产真实风险了解不足且资本无法覆盖真实的风险资产），杠杆率高企，且机构间业务交叉嵌套，拉长风险传染链条。同期监管体系落后，监管能力滞后于不断发展的金融市场。最终，危机导致美国地产泡沫破灭，包括银行机构在内的金融体系进入危机状态并严重影响经济运行，政府不得不介入其中。本篇报告聚焦回顾金融危机过程，试图为我国建立完善金融系统危机的预防、化解和处置机制提供参考。发现2008金融危机溯源，主要来自经济政策失误，金融监管缺失和机构经营问题。 ………………………………