甾体药物龙头，开启第二成长曲线

如何成功开启第二成长曲线？甾体药物龙头仙琚制药给出答案。01提高毛利，实现国产替代仙琚制药作为我国最老的甾体药物企业之一，其不断扩张的过程也可以视为不断完善自身、提高技术壁垒的过程。仙琚制药的“护城河”为原料药业务，仙琚制药自2010年起便开始积极推进起始原料品种结构的技改创新，由传统工艺路线，即薯蓣科植物（主要是黄姜）→皂素等初始物料→双烯等起始物料→各类甾体激素中间体→甾体药物，转换至生物制备技术路线，即禾本科植物（玉米等谷物）→植物甾醇→雄烯二酮、9-羟基雄烯二酮等起始物料→各类甾体激素中间体→甾体药物，将关键起始物料由双烯切换至为以雄烯二酮为主。图片来源：华西证券研报原料工艺切换，使得公司的毛利率得到稳步的提升。2016年仙琚制药70%-80%甾体激素产品的合成起点已由双烯改 ………………………………