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深度思考 | 交易的拥挤效应—从股票高频策略6月份业绩说起

对冲研投  · 公众号  · 财经  · 2019-07-22 20:00
点击蓝字关注 标星对冲研投陪伴认真的你在交易之路上一同成长 文 | 深南  FICC与资产配置编辑 | 对冲研投从笔者跟踪以及与同行的交流来看,6月股票高频策略(包括高频Alpha、日内T0)都比较难做,很多投顾市场中性产品业绩都出现亏损。这次回撤跟2018年8-9月、2018年12月-2019年1月两次回撤有共性的原因,包括市场流动性匮乏、基差扰动等,另外一个不可忽视的因素是股票高频策略的规模急速扩张,市场出现内生性流动性问题。1业绩表现股票高频策略产品形式主要有两种:市场中性(绝对收益)跟指数增强(相对收益),实现方式可以通过高频alpha、日内T0或者两者结合。我们先看看这些产品的业绩表现(选取的都是主流投顾的代表性产品,数据统一从2018年初开始) ………………………………

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