【兴证固收.信用】收益率和信用利差的“极致”压缩——银行二永债周度跟踪（2024.04.15-2024.04.19）

投资要点一、银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建量——从成交量和成交换手率看投资者的久期和信用资质偏好。成交量和成交换手率的总量特征：本期银行二级资本债的成交量和成交笔数分别为1413.48亿元和3785笔，上期为1571.61亿元和3998笔；本期银行二级资本债的成交活跃度为3.80%，较上期的4.23%有所下降。本期银行永续债的成交量和成交笔数分别为856.75亿元和2319笔，上期为892.64亿元和2663笔；本期银行永续债的成交活跃度为3.59%，较上期的3.75%有所下降。分成交期限来看，本期银行二级资本债的成交加权期限为2.83年，较上期（3.41年）有所下降。本期2年期及以内期限银行二级资本债的成交换手率较上期环比有所上升，1-2年期银行永续债的成交换手率环比有所上升。分中债隐含评级来看，本期AA及以下等级银行二级资本债成交量占比有所上升（本 ………………………………