【芝商所研报】英国脱欧的通胀\/通缩迹象

芝商所资深经济学家 Erik Norland英国脱欧的最终结果依旧前路未卜，让英镑兑美元和欧元价格再度跌落至2016‑17年的水平。若英国无协议脱离欧盟，英镑可能还会进一步下跌。反之，若英国达成了脱欧协议，英镑的价格则可能飙升。投资者和消费者对货币的走向应该怀有几分担忧？为回答这个问题，我们建立了一个英国消费者物价月同比变化的回归模型（采用英国‑欧盟消费者物价协调指数的核心指数），并将季节性变化、油价变化、增值税变化，以及英镑贸易加权值的上升和下降等因素纳入考量。其结果如下：英镑的贸易加权指数每上升/下降10%，通胀率对应上升/下降1%，该对应关系会在货币变动后的约四个月后发生。增值税每上升/下降1%，将会造成价格上升/下降约0. ………………………………