从宽货币到宽信用：理论、现状及政策建议

文 恒大研究院  任泽平 方思元 杨薛融 梁珣正文1 货币政策传导理论及中国现状货币政策传导可以分为五大渠道，分别为信贷传导渠道、利率传导渠道、资产价格传导渠道、汇率传导渠道以及预期传导渠道。“信贷传导渠道”分狭义及广义，前者强调货币供给，即央行通过调控商业银行存款准备金改变银行贷款能力，后者强调货币需求，即货币政策通过影响企业和消费者的资产负债表，影响企业和居民的投资消费行为，带来总产出变化。“利率传导渠道”，指央行通过调整短期名义利率，在通胀预期刚性的条件下，影响短期及长期真实利率，进而影响企业投资及居民消费。“资产价格传导渠道”，强调心理预期因素，通过影响资产价格，影响企业资产重置活动以及居 ………………………………