年内卖方情绪首次翻空

报告作者：颜子琦、洪子彦（团队成员）摘要⚫ 年内卖方情绪首次翻空，偏空观点机构升至4家我们在近期报告中提示持券过节存在一定的风险成本（资金偏紧+供给扰动+情绪偏弱），近期债市出现了明显而快速的回调，有一定“踩踏痕迹”，主要是由于情绪偏弱、政策预期变化以及股债蹊跷板效应影响，但据我们观测，债市配置盘作为“缓冲垫”角色仍在持续净买入，后续可关注①理财等产品户的赎回情况；②债市配置盘的情绪变化；③节前与节后债市利空因素的扰动程度；④监管政策的预期变化。预计随着五一假期结束，在利率债供给潮真正落地后，市场情绪将趋于稳定，后续长端利率仍将延续下行趋势不变。从我们跟踪的卖方情绪指数来看，本周跟踪加权指数录得0.22，较上周上升0.02，偏空观点机构相较上周有所上升，当前2家偏多，10家中性 ………………………………