【招商交运|深度报告】航空市场回顾之二：否极泰来，买点已至

核心观点：2月以来，航空板块出现显著回撤，部分投资者质疑民航供给侧改革和板块景气度回升。4.23日政治局会议后，我们认为国内宏观经济（航空内需）预期逐步稳定，京深航线提价实质性兑现票价改革，油价和贸易战因素（航空外需）Price in，航空股否极泰来，买点已至，首推东航，次选国航/南航。正文：1、市场回顾：2月以来，航空板块出现明显回撤。春运供给和票价表现低于市场预期，航空股在2月初和2月底创造两次高点后有所回撤。进入3月，中美贸易战持续发酵；布油在OPEC减产、地缘政治危机的因素下攀升至74美元；海南天价机票事件导致提价进度推迟；外资行下调三大航H股评级；诸多利空下大航回撤近30%，小航回撤近20%。2、票价改革：提价破冰， ………………………………