双重调整的共同基金业绩评估

  摘要文献来源：Jeffrey A Busse, Lei Jiang, Yuehua Tang, Double-Adjusted Mutual Fund Performance[J]. The Review of Asset Pricing Studies, 2020.推荐原因：通过因子模型进行风险控制后，基金收益在横截面上仍与股票特征显著相关。我们提出了一种新的双重调整方法，在业绩指标中同时控制因子模型贝塔和股票特征。新的衡量标准对业绩排名产生了重大影响，四分之一的基金百分位排名变化超过10。双重调整后的业绩佐证了基金相对业绩的可持续性。基于新方法的推断与传统方法常常有所不同，有时甚至存在很大差异。1、概况检验基金收益表现最重要的是确定基金的基准。较为简单的模型是控制横截面上对股票收益有重大影响的因素，然而对选定目标的潜在影响因素却没有被控制。例如，从横截 ………………………………