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为什么地产投资一再被低估?

李迅雷金融与投资  · 公众号  · 金融  · 2021-01-14 13:38
(转载请注明出处:微信公众号 lixunlei0722)基本结论房地产投资表现屡超预期,韧性来自土地购置费。2017年起,坚持“房住不炒”、完善长效机制背景下,商品销售增速不断下滑的同时地产投资表现较强。从结构看,土地购置费推升了房地产开发投资额。17、18年土地购置面积增速分别达到15.8%和14.2%,明显高于2007-2016年-4.5%的均值水平。融资监管不断趋严,开发商被迫“高周转”。2016年10月起,包括限制发债资金用途、打击非标、规范前融、“三道红线”等一系列政策先后落地,开发商资金来源逐渐侧重于经营性融资。房企拿地后抢开工,尽早达到预售条件、加快资金回笼的同时忽视后期施工和竣工环节。这也导致2018年以来期房销售比例提高至近90%,新开工面积与竣 ………………………………

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