配置户积极，交易户谨慎——2021年3月中债登和上清所托管数据点评

【天风研究·固收】 孙彬彬 / 张纯祎（联系人）摘要：总览：利率债供给压力抬升，同业存单继续放量2021年3月，中债登债券总托管量环比增加9069亿至78.44万亿，增量主要来源于政策性银行债、地方政府债及国债；上清所债券总托管量环比增加6447亿至25.80万亿，增量主要源于同业存单、超短期融资券。银行间债券总托管量增加15516亿至104.24万亿，环比增长1.51%。利率债：供给压力抬升主要利率债尤其政策性银行债供给压力显著抬升，托管规模环比总计增加5086亿（1月为140亿，2月为减少453亿）。3月利率下行，多数机构选择增持，其中商业银行、广义基金配置力量较强，境外机构增持力度明显回落。具体来看，商业银行、广义基金、证券公司、其他、保险机构分别增持2877亿 ………………………………