【重点推荐】农业钟凯锋：苏垦农发（601952）规模化种植标杆，站在新一轮扩张起点

首次覆盖给予增持评级，我们预计公司2017-19EPS为0.53元、0.60元和0.67元，给予目标价18元，对应18年市盈率30倍。种植业目前处于变革的前夜，随着土地制度改革的深入，土地、人工、资本、科技等关键要素有望被激活，真正现代化的种植业龙头将会崛起，公司将受益其中。土地确权加速，流转顺利，公司站在新一轮扩张的起点上。根据2013年1月下发的一号文件，到2018年农村土地确权工作将会全面结束，其中江苏省作为第二批纳入整省试点的省份，要求到2017年底基本完成，江苏地理位置具有优势，农民流转土地意愿强，土地流转推进顺利。目前公司拥有119万亩规模化种植基地，另与江苏省各地市、县签订的土地流转战略协议 140多万亩，土地要素桎梏的破除，推动公 ………………………………