【方正机械】交通强国，铁路先行，多轮驱动轨交进入上行周期

本文来自方正证券研究所于2024年5月2日发布的报告《交通强国，铁路先行，多轮驱动轨交进入上行周期》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。李鲁靖   S1220523090002赵   璐   S1220524010001核心观点交通强国，铁路先行，轨交市场规模超万亿。需求端：“需求回暖+设备更新+后市场+出海”多轮驱动轨交进入上行周期。客运需求回暖，铁路固定资产投资有望逐渐回升。2019-2022年固定资产投资分别为8029/7819/7489/7109亿元，我国铁路固定资产投资连续三年下滑，随着客运量逐渐回升，2023年固定资产投资回升至7645亿元，同比增长7.5%，增速实现转正。设备更新及后市场潜力巨大，相关政策有望逐步落地。1）整车更新：根据我们的初步测算，更新替换需求2021、2022年在货车中占比分别为14%、7%，在客车2021年约为47%，在机车中2020年约为75%。2）设备零部件更新：关 ………………………………