工程｜如何看待建筑央企的估值修复？

文丨孙明新 李家明近期建筑央企的估值修复潜力受到市场关注。我们认为，考虑到国内基建发力具备持续性，叠加海外基建需求迎来拐点，基建总需求景气向上，而央企凭借资金优势+项目大型化趋势下市占率的持续提升，收入、业绩均有望维持稳健增长。政策端，在涉房企业融资松动叠加国资委、证监会更加重视市值等因素催化下，估值有望得到提升，处于估值底部的建筑央企配置价值已经凸显。▍估值：央企已在底部，距离1倍PB修复空间较大。在11月21日举行的2022金融街论坛年会上，证监会主席易会满提出探索建立具有中国特色估值体系，鼓励国有上市公司让市场更好地认识企业内在价值。当前建筑央企估值水平已在近十余年的底部，PB-mrq和PE-ttm基本在2010年以来10%分位以内，且普遍“破净”，PB-mrq方面，除转型新能源运营的中国能建、中国电 ………………………………