央行月末投放大额流动性，驱动债市利率下行——每周债市观察

【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平/魏予陶（联系人）摘 要每周高频追踪（20240505）:周初，央行指导债券利率使得市场担忧持续发酵，同时，政治局会议预期、地产政策优化预期、资金面边际收敛等多因素驱动市场担忧情绪进一步演绎，债市持续调整。4月最后一个交易日，央行OMO投放大额流动性，跨月资金面得到充分呵护，各期现收益率大幅下行，期限利差压缩。全周来看，10年期国债收益率下行2BP至2.30%，10年国开债收益率下行3BP至2.40%。1年与10年国债期限利差收窄2BP至61BP，1年与10年国开债期限利差收窄2BP至51BP。流动性方面，资金面先紧后松、整体均衡，本周央行公开市场全口径投放4380亿元。海外方面，本周美元指数下行至105.09；本周美元兑人民币中间价上行，4月30日至7.1063。本周海外主要债券收益率多数上行。10年美债到期收益率较周一下行 ………………………………