文：凭栏欲言 10月21日，离岸人民币汇率升至6.62，创逾两年新高。01外升 笔者在多篇文章中讲过，人民币汇率具有强大的贬值压力。1） 人民币汇率贬值压力的基本面是经常项逆差，银行代客涉外收付款数据自2014年至今，六年间经常项累计逆差近一万亿美元。2） 人民币汇率贬值压力的数据表现是中美息差在扩大，根据利率平价原理，一种货币对另一种货币的升值(贬值)将被利率差异的变动所抵消。利率较高的一国具有贬值的压力，但可以通过较高的利率实现国际收支平衡（十年国债收益率上行迅速）。这正是自5月末以来中国货币政策边际收紧的主要原因。人民币汇率基本面存在贬值压力，但汇率短期价格走势是由边际成交决定的，而非基本面决定。 人民币
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