“不急”与“转弯”之间的小心平衡——2020年四季度中国货币政策执行报告点评

2021年2月8日，央行发布2020年四季度货币政策执行报告。本次报告延续了中央经济工作会议“不急转弯”的基调，但是对货币政策当前的“不急”与可能来的“转弯”做了若干铺垫，也针对近期市场关心的央行公开市场保守操作进行了预期引导。1、  对经济持短期乐观、长期谨慎的看法。这其实映射了对当前中国经济形势的一致预期：即年初中国经济在同比意义上走高而环比意义上趋弱（高同比、低环比）、以及经济数据的同比高企而通胀数据的同比受抑（高增长、低通胀）的现象。有鉴于此，报告提出“保持好正常货币政策空间的可持续性”，实际上就是货币政策正常化的含义。2、  关注“大国货币政策的溢出效应”。2020年资本大量流入中国资本市场，导致人民币 ………………………………