【中金固收·宏观】3月经济数据点评：补库存推动经济回升,资金来源将制约后续经济动能 20170417

作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220唐  薇分析员，SAC执业证书编号： S0080515110005但堂华联系人，SAC执业证书编号：S0080116080033事件3工业增加值同比增长7.6%，固定资产投资同比增长9.2%，社会消费品零售同比增长10.9%；中国一季度GDP同比增长6.9%。评论3月份经济数据和一季度GDP好于市场预期。在一季度房地产销量继续走好的情况下，房地产消费和投资都受到相应支持。而工业生产在供给侧改革推动中上游企业利润快速回升的情况下，企业的生产意愿也保持高位，推动工业增加值提高。在房地产库存回落以及工业品库存不高的情况下，目前经济仍处于补库存状态，动能仍有望维持偏高水平。但后续的隐忧 ………………………………