预期差要出来了

“ 12月我们更加推荐看空风险资产、看多避险资产的交易。”主要观点：正文：在上半年因政府超预期的刺激政策带来的风险资产回暖后，中国风险资产的好日子似乎走到了头——政府再次启动了针对房地产、地方政府和银行违规借贷的去杠杆政策，并逐步收缩了房地产的融资额度，在经历一个多季度的扩张后，经济又重新回到收缩的轨迹中。对应到金融市场，也可以明显看出二季度金融市场出现了明显的拐点：风险资产在此刻由盛转衰，而避险资产也终于重新上涨。  但总的来说，对大多数大类资产而言，2019年都可以算得上是震荡年，这背后自然是宏观层面各关键要素之间的纠结：从更加领先的融资角度上说，在一、二季度社会融资规模余额同比增速快速回升之 ………………………………