解密长期投资回报率：1870-2015

——译者前言——在长期的外部交流和演讲中，很多客户和听众问过我类似的问题，即：在个人的长期投资中，哪类资产，更具有投资价值。每次，我总是很有耐心一一做出回答，并向他们阐述大类资产配置的重要性。为了系统地阐述这个问题，我特地花费了大量的时间，翻译了旧金山联邦储备银行The Rate of Return on Everything, 1870–2015这篇重要论文，向大家介绍成熟市场的长期投资原则和具体的投资绩效。全文篇幅较长，详细论述了样本选择，风险资产和安全资产回报率，股票和房地产的真实回报率问题，并给出了明确的结论性意见。下文是精简摘要版本。但即使如此，篇幅也较长，读者如需快速阅读，可以只读加粗的字体和第三章及第五章节。如需转载，请和我联系 ………………………………