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三十年未有之变局——中国潜在增速的趋势转折

债券圈  · 公众号  · 财经  · 2019-04-19 17:38
来源:高善文经济观察作者:高善文按语:这是作者与同事在2010年10月份撰写的一篇研究报告,主要讨论2011-2020年中国经济潜在增速的变化及其影响。我们当时在中性情景假设下的估算认为,2015年中国经济的潜在增速可能下落到7%左右,到2020年进一步下降到5.5%左右。差不多十年以后回头来看,这些推算的偏差并不算很大。现在翻阅和检视当时的推断过程,许多假设和预测的细节并不准确,但一些关键的想法似乎差强人意。例如我们当时认为造成长期经济减速的因素来自劳动力、技术进步、资本积累和资本系数(即经济增长对资本积累的弹性)等所有关键因素的放缓。特别是最后一个因素,容易被研究者忽略,但其影响非小,也与过去十年中国宏观杠杆率的上升关 ………………………………

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