A股低迷状态或已近尾声，债市将迎长期慢牛格局

来源：FT中文网作者：胡月晓导读：胡月晓：当货币成本下降趋势不变，债市将迎长期慢牛格局，同时鉴于估值提升和流动性偏紧，股市将出现分化，价值投资或将回归。上证综指自2016年四季度以来的走势，似已形成一个“M”形的大下行走势；结合近期市场的低迷和监管造成的负面情绪，投资者对A股前景的信心极度低落，可谓失望至极。经济层面，当前虽然经济偏暖，但市场主流预期是前高后低；货币层面，偏紧基调下，信贷、货币的增长偏弱格局将延续；股票供求方面，IPO进入实质注册制，去年的再融资也陆续进入抛售期；更为重要的是，监管部门从过去的“慈母”变成了“严父”，态度一直不甚友好。不过，从企业效益角度，受益于2016年下半年以来的工业 ………………………………