48问认养一头牛，真“传销”还是假“网红”？

哪怕真是传销，也打不破奶业的固有枷锁。@新熵 原创作者丨小葵  编辑丨伊页证监会回复了新消费网红品牌认养一头牛的IPO申请，可问询函里面密密麻麻地提出了48个问题。问题之多，包含奶源、商业模式、信息披露等方方面面，相当于委婉地表达了对这份招股书的不满。其中，有关于是否涉及传销的问题，最是引人侧目。面对证监会几乎定性式的发难，认养一头牛本就毁誉参半的风评，又多蒙上了一层阴影。那么关于这个所谓的传销模式，证监会担心的到底是什么？认养一头牛公司的真正经营风险又是什么？本文试图一探这些问题的究竟。01认养=传销？这封证监会的问询函提出的问题很多，但排除一些规范性和信息披露的常规问题以外，剩下对于投资者和消费者来说最关键的只有一个——实际经营模式和招股书中披露的差异。首先需要说清楚 ………………………………