晨报0529 | “挑战四千点”策略系列、财富管理行业专题、港股打新专题

【策略】从白酒股理解大盘——“挑战四千点”系列四什么是风险评价的下行？其实我们早已经历，如2019年、2020年白酒行情中，除无风险利率下行因素，风险评价的下降也扮演了不可或缺的角色，意味着确定性溢价的同步抬升。当前我们认为，正是首次由风险评价的下行主导了A股行情及二线白酒龙头弹性品种的表现。白酒作为微观交易结构最拥挤的赛道，对人们内心预期的反映最为直接。春节前我们提出彼时为A股史上第一次蓝筹股泡沫行情，白酒股作为当时市场关注度最高、定价最充分的板块后续迎来估值回归。在经历了过去几个月的估值调整与板块内部的结构分化后，作为微观筹码压力较大的板块，白酒股的表现集中体现了全球疫后经济修复背景下，在经济增长 ………………………………