明年的美股不好不坏，而东亚资产曙光初现

由于经济发展阶段不同，西方发达国家近十几年来的经济增长高度依赖服务业的活跃程度。但自疫情以来，西方国家为了重塑自身供应链和贸易来源多元化，普遍采用了扩大投资、提高本土制造业占比的政策。           在上述背景下，制造业领先指标对欧美经济短期表现的重要性要比疫情前有所提升。结合这些指标的近况和12月以来欧美货币政策的增量信息，本文认为欧美市场当下看起来“恰到好处”的预期，存在30%以上“好处不多”的风险。           而对于这两年持续承压的中国资产，则或将在明年国内国外的中场休息下，出现空翻多的盘变契机。具体理由往后翻。           图：今天的彭博专栏也出现了我们对美联储的类似判断https://t.zsxq.com/15fPb7Lwv 这也是为什么昨天星球文章说明年包括大A在内的新兴市场大有可为的一个外部原因。 ………………………………