美国再融资压力

+摘要美联储快速加息尚未增加美国私人部门的偿债压力，主要原因是再融资条款及高固定利率占比使美国“债务墙”被推迟。但是，债务到期日可能被推迟，却无法被消除。未来两年，美国债务到期规模有多大，如何影响美国经济？热点思考：美国经济的再融资压力有多大？本轮加息周期中，美联储已累计加息525bp，但高利率尚未显著抬升美国实体经济部门的债务偿付压力。美联储加息会抬高借贷成本，增加债务人的再融资压力，但美国企业、居民和政府三大部门的债务风险仍然较低。政府CDS价格在债务上限危机后快速降低，企业债信用利差处于近十年来平均水平，居民地产债务拖欠率仍然较低。主要原因是，固定利率贷款和再融资贷款“锁定”了低利率。2008年金融危机后，美国固定利率贷款占比上升，截至2023年，固定利率贷款占比达95%以上。 ………………………………