【五矿证券研究】美联储强化降息预期——美联储3月会议点评

美联储释放鸽派信号美联储3月会议维持利率水平和缩表节奏不变，符合市场预期。在前景展望中，美联储上调了对于今年的经济增速和通胀的预期，GDP增速由12月份预计的1.4%大幅提升至2.1%，核心PCE由12月份预计的2.4%上调至2.6%。但同时利率点阵图显示2024年仍会有75bp幅度的降息，与12月份相同。上调经济和通胀预期，但未上调利率的预期，在一定程度上反映出美联储对于通胀的容忍度有所提高。同时这也意味着实际利率的预期将会下调。实际利率下行利空美元，利好股票、黄金等资产。所以美联储会议结束后美元下跌、股市与黄金大涨。鲍威尔在新闻发布会上进一步释放鸽派信息。对于1、2月份通胀高于预期的问题，鲍威尔回应“趋势依然没有变化，那就是通胀逐渐向2%下降，但道路是曲折的。”即1、2月份较高的通胀数据并未改变美联储预计的降息 ………………………………