正文Evidence&Analysis投资要点事件：2018年11月CPI同比2.2%，低于市场预期；PPI同比2.7%，和市场预期持平。我们认为：食品、原油分项拖累11月CPI。11月CPI环比-0.3%，弱于季节性规律。从分项上来看，交通通信、食品烟酒环比大幅弱于季节性，其中交通通信分项偏弱反映了近期国际原油价格大幅回落的滞后效应；食品烟酒中，蔬菜价格明显回落是主要拖累，这也是前期蔬菜价格冲高之后的正常回落，从高频数据来看，蔬菜价格波动逐渐回归正常区间。非洲猪瘟加快猪周期的出清。历史上来看，猪肉是对CPI波动贡献最大的分项。近期受非洲猪瘟疫情影响，部分产地为避险加快出栏，拖累全国层面猪肉价格下降0.6%。而与以往周期不同，由于疫情省及相邻省的生猪禁运，近期各地区
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