【申万宏源轻工】周观点：App收购博汇，白卡纸竞争格局进一步优化

【本周推荐与主要观点】近期重要事件：1、APP收购博汇，白卡纸竞争格局进一步优化APP拟受让博汇集团100%股权，交易完成后，金光纸业及其一致行动人直接及间接持有博汇纸业48.84%股权，成为公司新实际控制人。如果金光纸业实现控股博汇纸业，金光纸业白卡纸国内市占率将达到55%。 行业整合有望带动盈利进一步改善，并降低盈利波动性。白卡纸行业虽然集中度较高，但仍面临产能过剩，2018年行业平均开工率66.8%。2018年由于行业龙头之间就预期新增产能未能达成一致观点，使得白卡纸行业发生价格战，白卡纸价格从2018年4月起大幅下跌，年内累计跌幅1717元/吨，2018Q4博汇纸业单季度亏损2.54亿元，为上市以来单季最大亏损幅度。纸厂之间若利益一致，达成默契，叠加 ………………………………