【广发策略】广发6月观点综述（1）：宏观、策略、TMT、大消费及金融与地产篇

一、宏观经济经济韧性继续确认，信用环境明显趋紧郭磊1.经济增长趋势继续确认，5月数据整体比4月偏强。5月30城商品房日均销售面积增速为-13.56 %（ 4月-19.70%）。六大发电集团日均耗煤增速18.74 %（4月5.16 %）；高炉开工率70.26%（4月66.75%）。螺纹钢期货价格涨至3739元/吨（4月3574元/吨）；水泥价格指数升至142.35 （上周142.16 ，4月135.94 ）。2.信用环境趋紧，信用利差扩大，低评级企业融资难度加大。5月小型企业PMI出现了0.7个点的回落，至50以下，这一点应该反映的是信用利差扩大带来的融资端影响传递。中国缺少一个完善的信用定价体系，部分企业尤其是中小型民营企业，在表外转表的过程中获得融资难度显著上升，从而形成一定的负反馈传递。3.预计在金融去杠杆整体 ………………………………