【0809】伟星新材、新天然气“增持”评级；贬值预期下，外汇储备上升说明了什么？榆林电网下调电价应作特例

点击标题下「中信建投证券研究」可关注今日重点推荐【宏观】贬值预期下，外汇储备上升说明了什么？——黄文涛、李一爽7月的外汇储备数据也印证了在这轮人民币贬值过程中，央行至少没有在即期市场进行过多的干预操作。目前，CFETS人民币有效汇率与人民币对美元汇率均接近前期低点，央行存在维稳汇率的动力。尽管贸易战的冲击带给人民币的贬值压力仍将持续，但是在央行的调节下，人民币汇率破7的概率较低。短期来看，近期美元指数的坚挺也是人民币汇率走弱的原因之一。但只要全球经济保持温和的态势，欧洲退出宽松是确定的方向，那么强美元周期恐将接近尾声。因此，从中长期看，只要中国经济不出现系统性的风险，我们仍然认为人民币贬值的空间有 ………………………………