天风MorningCall·0513 | 策略-普林格/金工-量化择时/宏观-收储存量房/宏观-一季度货政报告

策略|普林格与盈利周期跟踪金工|量化择时周报：或有短暂回调，关注业绩超预期行业宏观|收储存量房是否可行？宏观|依然是强调配合——一季度货政报告解读策略|普林格与盈利周期跟踪1、判断业绩拐点是市场能否走出寻底期的核心矛盾，市场底通常领先业绩拐点1-2个季度出现。当经济周期处于普林格阶段2-4时（即同步指标上行阶段），股票均有不错的表现。2、社融脉冲新低，新增政府债券少增走阔，新增人民币贷款少增收窄。4月M1大幅回落转负，M2、社融存量同比下行，超额流动性回落。4月社会融资规模增量为-1987亿元，比上年同期少14236亿元，结构上，新增政府债券少增走阔，新增人民币贷款少增收窄，表外三项转负。贷款结构方面，居民新增短贷少增走阔，新增中长贷少增收窄。企业贷款方面，企业新增中长贷同比收窄，企业短贷同比少 ………………………………