【平高电气（600312）】特高压龙头，业绩迎反转

文丨弓永峰受益特高压重启且进度加快，GIS等产品量价齐升，盈利修复；借助集团配网租赁模式，配网业务拓展超预期。目标价10.4元，首次覆盖给予“买入”评级。▍特高压交流GIS龙头。作为国网旗下核心设备供应商，长期专注于交直流、全系列、全电压等级的输变电开关设备的研发、制造和销售。主打产品特高压GIS平均市占率45%以上，国内排名第一，并拓展绝缘穿墙套管、切滤波器组断路器等高端产品。2016年完成集团5家子公司优质资产注入，优化中低压配网业务布局。公司2011-17年收入保持连续增长，CAGR约23%，受特高压项目短期停滞影响2018Q1-3业绩触底，收入/净利润分别为50亿/224万元，同比-16.2%/-99.5%。▍特高压东风再起，配网投资增长提速。特高压：9月初国家能 ………………………………