非常时期 非常源点丨周度观点：焦煤无限好只是近黄昏

　　自今年一月以来爆发的新冠疫情在国内终于得到了有效控制，但是一波未平一波又起，海外疫情却开始大规模爆发，并引发了包括股市、油价等一系列资产价格的暴跌。在这波全球化的恐慌性抛售浪潮中，国内商品市场也未能幸免，化工、有色等品种都跌出了年后新低，唯有黑色板块逆流而上，除了被大家戏称为“最佳避险资产”的螺纹钢和铁矿石外，焦煤在这一轮动荡中的坚挺表现也不容小觑。　　焦煤的年后行情主要可以分为两个阶段：低开高走和高位震荡。一阶段主要逻辑是焦煤供应端在疫情影响下一直处于偏紧的状态，其紧张程度甚至迫使下游的焦化厂因为原料煤供应不足而降低开工率至往年同期的80%。在焦化厂被动降负之后，下游钢厂也遇 ………………………………