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【招商策略】货币政策温和宽松,股市资金转净流入——2023年A股流动性展望

招商策略研究  · 公众号  · 股市  · 2023-01-17 22:36
2023年货币政策有望延续温和宽松的格局,“精准有力”的定调下,政策节奏或从相对宽松到逐渐中性,其中结构性货币政策工具大有可为。随着疫情冲击逐渐过去,消费有望恢复,需关注通胀升温的潜在可能性及其可能对货币政策构成的边际影响。海外方面,随着美联储加息周期进入尾声以及衰退预期交易强化,海外流动性迎来拐点,美元指数和美债收益率进入下降通道,有利于吸引外资回流。综合供需测算,2023年A股资金净流入规模可能超千亿。核心观点⚑ 疫情三年以来国内货币政策随着宏观经济环境变化经历了三阶段的精细化调整,2023年货币政策定调“精准有力”,政策节奏上或从相对宽松到逐渐中性。从中央经济工作会议定调的表观文字来看,预计2023年的流动性环境介于2020年和2021年。外需下行叠加地产投资和销售仍在继续寻底,经济下 ………………………………

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