许小年：辜朝明、凯恩斯主义以及日本的经验教训

作者：许小年 原中欧国际工商学院经济学教授（来源：明礼斋，原文载于财新网）许小年：资产负债表衰退与日本失去的30年及其对中国的启示新近“资产负债表衰退” 一词大热，辜朝明先生的国内知名度骤增，媒体纷纷发表评论，据说一半以上的经济学在读博士生准备以此为论文题目，朋友们也不时发短信询问。笔者平日不大关心热点问题，问的人多了，不好意思以一句“没有研究过”敷衍搪塞，于是找来辜先生的大作和看上去不像是蹭流量的文章，试图搞清此说的来龙去脉，结果战线越拉越长，从衰退追溯到泡沫经济的繁荣，从政策深究到具有日本特色的制度，发现此说固然有可取之处，推理过程中的武断和逻辑硬伤也是显而易见的。简要地讲，“资产负债表衰退”之说有助于人们提高对债务的警觉，特别是在债务融资维持的经济增长之后， ………………………………