【兴证策略—小学问57】主题到达卖出时点是否有一些可观察的指标？

小学问要点根据历史复盘，我们认为有三个指标与主题卖点关系比较高：1）持续时间；2）换手率；3）龙头表现。 主题达到卖点时的经验性指标——持续时间相对于价值投资与成长投资，主题投资持续时间较短，投资窗口期集中，因此主题的经验持续时间可作为判断主题是否达到卖点的指标。 我们选取最近5年内三大类别中最具代表性的主题机会，对于目标样本中的事件性主题，其持续时间的中位数为1.72个月；对于行业性主题，其持续时间的中位数为3.25个月；对于宏观性性主题，其持续时间的中位数为9.03个月。 主题达到卖点时的经验性指标——换手率观察换手率的原理在于既然市场情绪对主题投资影响很大，作为反应情绪指标之一的换手率理应与主题表现相同。 ………………………………