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西部宏观 | 如何理解全面降准后的结构性降息?

静观金融  · 公众号  · 金融  · 2021-12-07 23:42
西部宏观张静静团队张静静 西部宏观首席分析师zhangjingjing@research.xbmail.com.cn摘要人民银行自2021年12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。下调后3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。这是时隔一年多人民银行再度下调支农、支小再贷款利率。我们认为这是人民银行在结构性货币政策工具上的继续发力。疫情以来,结构性货币政策工具的受重视程度大幅提升。再贷款、再贴现类结构性货币政策工具使用量目前已接近2.2万亿元。究其原因,结构性货币政策工具是支持绿色经济、小微企业等政策支持行业的重要抓手。全面降准降低银行成本、结构性降息增加银行收益,为后续让利实体经济提供更大空间。本次下调支小、支农再贷款利率在微观机制上



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